FFO（ファンズ・フロム・オペレーション）

企業の継続的な営業活動による収益力を測定するために用いられる非GAAP（一般に公正妥当と認められた会計原則）ベースの指標。

FFOは主に、不動産会社やインフラストラクチャー会社の運営実績を、投資家がより適切に評価するための指標として用いられ、税務上の純利益に影響を与える減価償却費、償却費、および資産売却に伴う一時的な利益または損失などを除外して算出される。

これらの項目を除外することで、一定期間における事業活動から生み出された収益をより適切に反映し、企業の継続的な収益力を把握しやすくなるほか、企業の配当支払能力や配当維持能力を評価する上でも有用な指標となる。

例えば、現行GAAPにおける減価償却および償却の会計処理では、資産価値は時間の経過とともに一定のペースで減少することが前提とされているが、実際には、資産価値は市場環境によって上昇または下落するため、この乖離を調整する目的で、減価償却費および償却費を純利益に加え戻してFFOを算出する。